伊力浦明天深市挂牌 商标纠纷无碍上市

    尽管陷入“商标门”纠纷，伊力浦仍将于明日（7月16日）挂牌上市。广东伊立浦电器股份有限公司（下称“伊立浦”）今天公告称，将于16日在深交所上市，发行总量为3000万股，其中首次上网定价公开发行的将占2400万股。兴业证券对其给出的股价估值区间为8.60元-10.90元。

    而在此前的7月9日，立邦涂料（中国）有限公司（下称“立邦涂料”）诉伊立浦商标侵权纠纷案，在上海市第一中级人民法院开庭审理。立邦涂料要求伊立浦停止生产“立邦”、“立邦电器”字样的家电产品，并赔偿损失1200万元。事实上，从2007年7月开始，伊立浦已停止使用“立邦”、“立邦电器”商标，国内产品销售全部使用“伊立浦”商标。公司业已取得“伊立浦”注册商标证书。

    据伊立浦招股说明书显示，2008年3月3日，公司实际控制人简伟文出具了承诺：若因该诉讼（商标侵劝纠纷案）给伊立浦造成的一切损失由简伟文对伊立浦足额补偿。目前在公司存货中，没有“立邦”、“立邦电器”商标的产品，公司在国内的销售全部使用“伊立浦”商标。

    据公司公开招股书显示，公司主要从事厨房小家电产品研发、生产和营销服务，为典型的出口导向型企业，以MDM模式提升产品附加值。2005-2007年公司产品出口比例分别为89.95%、87.01%、89.09%，从商业模式来看，公司外销市场主要以OEM/ODM/MDM为主，其中对产品附加值和毛利率提升大有裨益的MDM模式被广泛运用；就内销市场而言，公司主要以ESA模式授权代理品牌商产品，同时也以自主品牌"伊立浦"进行销售。

    兴业证券预测，公司2008-2010年的EPS分别为0.39元、0.58元、0.76元。就估值水平而言，他们参考同类公司后给予公司2008年22倍-28倍的估值区间，相应的公司价值投资区间为8.6-10.9元。同时，他们也提醒投资者，要注意出口退税政策调整和人民币升值给公司经营带来的风险。