人物特写：黄光裕一个"北漂"青年的22年

　　价格制定者

　　真正的机会很快就来了，上世纪90年代中期，中国家电业进入产业整合阶段，一些国内品牌，如长虹、海尔开使崛起。黄光裕迅速调整思路，同国内品牌建立联系，并且迅速转向以销售国内品牌为主。

　　一些国内品牌在高速发展初期，仍然强调规模，依靠价格制胜，渠道经营较为粗放，这就使得终端的价值凸显出来。另一些品牌重视终端建设，比如海尔，这样终端销售就能获得更多支持。零售商进退有序，意味家电这一行业的附加值在往终端转移。

　　1997年，国美率先以包销、招标、定制等形式，同厂商建立更直接的联系，逐步绕开了当时家电渠道繁杂的中间环节。厂商乐意合作的理由是，不断的价格竞争使他们不得不重新规划渠道成本。但是这一过程中，国美开始以消费者代表自居，向上游不断施加降价的压力。

　　1999年，国美开通800免费咨询电话，并且推出80公里免费送货、厂商联保等一系列服务措施，专业家电销售商的形象开始凸显。

　　同年，国美开始了走出北京的第一步尝试，7月10日，国美在天津的第一家店开业。国美的价格优势很快吸引了众多的顾客，也引发了当地零售业界的不安。天津当地十家商场开会后成立了“商业联合体”，发布《关于统一电讯商品零售标价的联合声明》：“厂家不要因一时之利，而影响我们多年培育的关系……”这一声明起到了相反的作用，顾客明白了国美的价格优势，媒体则总结为“国美现象”……一年后，国美在天津就拥有了五家门店。

　　年末，国美进军上海，京、津、沪的全国布局初步成形。

　　同时期另一件意义更为深远的事情是，国美对《经营管理手册》进行了修订，330页的新手册问世，详尽的手册将指导每一家国美门店的运作。

　　2001年，在接受记者采访时黄光裕谈到，国美总的净资产大约为7亿元人民币。当时国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店。国美并非一夜之间就在我们面前，还是经历了一个相对长的发展过程。

　　大时代

　　黄光裕接下来的故事犹如是上世纪90年代热播的港产连续剧《大时代》，而黄光裕则多少有些神似于片中，刘青云主演的“方新侠”。

　　2002年7月，国美在北京主办“中国手机高峰论坛”，此前的2001年国美引入了手机销售。2003年9月，国美进入“全国手机十大卖场”的序列。这表明，国美的家电商城也适合销售手机。从资本市场的角度看，意味国美很容易将优势延伸到其他领域，并且是利润更丰厚的领域。

　　2003年2月，中国连锁经营协会公布了2002年中国连锁经营企业排名结果，国美以年销售额108.96亿元位居第四名，在家电零售企业中则位居第一。

　　连锁电器商城迅速扩张并没有秘密：这个行业的关键在于现金流，大型零售企业控制了现金流，一般来说，商品实现收入到向厂商付款，会有时间不等的占款期，这一段时间，就相当于自有资金。

　　这部分钱也可以投入到新门店的开设中去，由于电器商城并不是资本密集型的业务，不很多的资金就可以开设一家门店，而基于零售业态销售会比较稳定，新的门店形成新的销售又可以控制一部分厂商的现金流，随着销售额越来越大，对厂商的影响也会随之加大……

　　但是这个游戏并不那么好掌控，将流动资金用于业务扩张是商业大忌，事实上这一阶段，无数的连锁卖场尝试这一游戏，在高歌猛进之后，被迅速中断的现金流压垮了。但是新时期有新思维，如果企业能够适时进入资本市场，实现融资之后，不但现金流断裂的压力消除了，更可进一步强化市场地位。

　　早在1988年，黄光裕成立了鹏润投资有限公司，下属企业为国美电器、鹏润地产、鹏泰投资。关于地产项目，2004年年末，黄光裕接受采访时称，鹏润一直处于土地资源储备阶段，也做了一些实施的项目，其中，金尊大厦，以及在北京100万平方米的住宅区建设，都不错。

　　买壳

　　在寻求资本市场支持的过程中，黄光裕结识了香港立法会议员詹培忠。

　　詹培忠1946年出生，广东潮州人。9岁时到香港，23岁开始炒股。1991年至1998年期间曾代表金融界及金融服务界为立法局议员。1998年因被控伪造文件罪名成立，被判入狱而失去议员资格，1999年出狱。2004年重头再来，以金融服务界功能组别再次进入立法会。

　　詹培忠在香港股市以买壳、洗壳、卖壳而著称，据说其先后运作的壳达到20多个。

　　说起来，詹培忠与黄光裕为潮汕同乡，多少有些共同语言。两人之间的交往颇让媒体遐想。但是黄光裕给予了一个简单的说明：他是一个很会做壳生意的人，但介入公司管理，这种事他从来没做过。他给我提供了一个壳，达到了我的要求：壳公司无负债，资产清楚。在香港做事，我是脚踏实地。这样我为自己的公司创造了一个良好的基础。至于借壳上市运作，则“是在专业机构的帮助下完成的。”

　　黄光裕的“壳”是京华自动化(0493.HK)，2000年，詹培忠先以现金购得京华自动化大股东的多数股权，随后多次“供股”，定向增发已发行总股本20%之内的新股份，不需要停牌和经过股东大会决议过程，逐渐引入黄光裕。

　　2002年2月5日，京华自动化发布公告，增发13.5亿股新股，每股0.1元，增发部分全部由黄光裕独资的BVI公司Shining Crown 以现金认购。2002年7月，京华自动化发布公告正式更名为“中国鹏润”。