京东方60亿再创业4.5代线资金瓶颈解决

　　3月26日，总投资31亿元的京东方4.5代TFT-LCD生产线在成都正式动工。两天后的3月28日，京东方(000725.SZ)公告宣布，其A股定向增发方案已经获得中国证监会发审委有条件审核通过。

　　这意味着，其4.5代线的资金瓶颈已经解决。

　　按照京东方于去年8月底提出的“非公开发行A股发行方案”，此次募资不超过60亿元，拟将其中的22亿元用于投资4.5代线，22.68亿元用于向运营5代线的京东方光电增资。

　　与深天马在上海的4.5代线相比，京东方的4.5代线在运营成本上更低，其产品瞄准了笔记本电脑、数码相框、液晶显示器、手机屏等应用领域，然而却无法涉及大尺寸的液晶电视领域。

　　值得注意的是，京东方在将大部分资金投资在4.5代线后，其6代线将被迫推迟到2009年后才能启动。对缺少上游支持的国产平板电视行业而言，这并非好消息，而今后国产6代以上生产线投资的重任就将落在上广电、彩虹集团等企业身上。

　　与时间赛跑

　　前几日，京东方公关总监张宇曾向记者表示，其成都4.5代线很快将启动，并将在2009年第一季度量产，“A股定向增发则要等待整体盈利摘帽后才能完成”。然而，3月28日京东方便顺利地通过了审核。

　　消息人士告诉记者，2007年4月开始，京东方每月税后盈利超过1.4亿元，这为4.5代线的前期投入创造了条件，此次增发获得通过，则完全解决了4.5代线的融资难题，接下来京东方将面临着一场与时间的赛跑，更是与同行的赛跑。

 　　在此之前，深天马的4.5代线已经投产，结束了我国在手机屏、数码相框、车载显示器、GPS等2英寸—10英寸的液晶屏上全部依赖进口的历史，京东方的起步明显已晚了一步。

　　事实上，2005年5月，京东方董事长王东升回成都参加校友聚会时，成都市高新区相关负责人便了解到，京东方正在寻求TFT-LCD项目合作伙伴，当时双方一拍即合。去年10月，双方正式签署了合作协议。

　　据悉，为京东方4.5代线配套的水电、员工宿舍和交通设施去年就已开始兴建，京东方的厂房主体构造今年下半年即将完成，等设备采购安装到位后，2009年年中就可以量产，进程晚于此前的预测。

　　成都市高新区管理处有关人士表示，“这主要是资金和配套公司引进耽误了时间”。

　　记者了解到，2007年开始，成都市高新区开始与液晶玻璃基板厂商康宁、SMT生产线提供商台表科、空气化工、东京电子等进行了接触，目前台表科表示将投资400万美元在周边建设8-10条SMT线为京东方配套，康宁也承诺在京东方二三期工程到位后来成都建立玻璃基板工厂。

　　不过，对京东方来说，最重要的还是资金问题，由于前两年连续巨亏近30亿元，京东方的债务负担严重，通过银行贷款建设新项目难度很大，只能寻求在A股定向增发募集资金，而液晶屏行业的回暖让京东方具备了再次融资的条件。