ST科龙：注资高估价值＂风吹云散＂

　　ST科龙(000921)两次增发预案，注入相同资产的评估价格竟然相差9亿多元，市场一时为之瞠目结舌。ST科龙大股东海信集团因此也卷入舆论漩涡。

　　根据新的增发方案，曾被估价为25.4亿元的海信白电资产“缩水”至不超过16亿元，ST科龙定向增发数量也从3.6亿股减至2.8亿股。ST科龙方面称，A股整体下挫是此次注入资产估值调低的主要原因。

　　从ST科龙前次增发的各项资产评估报告书可发现，海信大量采用了与白电家电行业上市公司市盈率比较的方式，为其注入资产作价。其中，海信(山东)空调有限公司前次评估值定为149,806.55万元，折合市盈率约22.10倍；海信(浙江)空调有限公司评估值为33,105.86万元，折合市盈率32.26 倍；海信(北京)电器有限公司估值为66,463.09万元，折合市盈率高达57.36倍。

　　公司认为相比白电行业上市公司前几年加权平均66.42倍的市盈率水平，几项资产的估值仍是比较谨慎的。但经过一轮大幅调整，美的电器、格力电器等优质白电公司的市盈率都降至仅仅20多倍。参照市场平均市盈率估算的评估值，大幅“贬值”也是“必须的”了。只是9亿多元的财富短时间内就从有到无，令人难免感叹，股市定价有时太虚幻！