2月20日，国美集团总裁黄光裕出现在济南，在此敏感时期他的出现使得三联商社股权拍卖疑云逐渐散去。

　　《华夏时报》记者经多方采访求证后，种种迹象和证据印证，国美可能是三联商社(600898)2700万股权的真正买家。

　　5亿多拍卖款已到账

　　拍卖款能否按时到账是此次股权拍卖中的一个焦点。

　　 根据拍卖委托方济南市中级人民法院的要求，买家应在拍卖后5日内缴齐拍卖款。2月19日是缴款的截止日，买家山东龙脊岛建设有限公司能否按时缴款，将决定这部分股权的命运，而收购资金来源，将水落石出。

　　 2月19日上午开始，本报记者电话求证济南市中级人民法院，有关人士以“法院没有义务向媒体透露有关信息”为由回绝了记者的采访。

　　 “因为拍卖师所处的特殊身份，无法透露相关信息。”山东齐鲁瑞丰拍卖公司董事长李伟接受记者采访时委婉地表示。

　　 三联商社有关人士表示，目前还不知情5个多亿是否已打入账户，公司正等待法院所给出的裁定。

　　 而与三联商社发生借款纠纷的中信银行济南分行相关负责人接受记者采访时，也是守口如瓶。

　　不过，在2月19日晚上7点多的时候，供职于济南市国美的一位中层给本报记者报料称，三联商社股权拍卖款5.373亿元已于2月18日缴纳，等法院作出司法裁定后，即可办理该等股权的过户手续。他介绍，缴款人仍然是11号举牌者山东龙脊岛建设有限公司。

　　 不过，至此最终购买人仍未现身，使三联“股权”显得疑云丛生。

　　国美接盘几率大

　　本报记者了解到的信息是，山东龙脊岛建设有限公司不过是山东建邦集团的“影子公司”。

　　而建邦集团非常低调。2月15日下午，本报记者赶到位于济南市经十路西首的建邦大厦时，前台小姐称“领导不接受任何采访”。

　　据悉，这家名为山东建邦集团的公司实力可谓雄厚：建邦投资持有济南市商业银行7500万股股权，是其第四大股东，同时是济南润丰农村合作银行的股东，建邦集团董事长陈箭同时担任这两家银行的董事。

　　另外，在融资方面 ，建邦集团也表现得相当踊跃，例如曾作为西藏天路第六大股东出现在2001年年报中;还曾出现在宝钛股份2004年年报和2005年一季报前十大股东名册;2003年至今一直是鲁北化工第二大股东。

　　有猜测认为建邦集团有收购三联的可能性， 2月20日本报记者终于打通建邦集团一办公室电话后，一位不想具名的先生表示：“建邦集团不会借壳，也无意进军家电领域，将把拍得的股权转让给某企业。”

　　来自消息人士的两个信息则表明，真正买家另有其人，国美浮出水面。

　　其一，相关媒体披露：山东龙脊岛建设有限公司的银行账户上，曾收到来自国美1000万的汇款，但该人士拒绝进一步透露相关信息。其二， 2月14日出现在拍卖现场的11号举牌人吴先生即为国美电器济南分公司财务经理。

　　2月21日，上述国美中层告诉《华夏时报》记者，更准确的消息应该是，建邦集团要三联商社的“壳”，国美要的是渠道。

　　这似乎是被看做建邦集团与国美合作的基础。

　　黄光裕密赴济南

　　2月19日，黄光裕抵达济南的传言一度让在济南苦等消息的的众多媒体记者兴奋不已。随后建邦、国美均否认了这一消息。

　　不过，2月20日晚上，国美内部人士告诉记者，国美电器董事长黄光裕确已抵达济南，并于19日上午给济南国美电器有限公司中层以上人员开会。下午秘密拜访了三联集团的高层人士。“但是否与三联股权有关不能确认。”

　　“三联商社的股权拍卖其实早有布局，大股东三联集团对三联商社的资产重组工作早在一年前就开始操作。”有市场人士表示，在拍卖会上，2700万股股权成交价格远超二级市场价格，足见此次收购绝非普通的股权投资，而应该为家电行业内的战略并购，收购方看重的正是三联商社在山东的渠道网络优势。此外，收购方通过法院拍卖的形式“买壳”，较之协议转让绕过了许多审批手续，且更加快捷。

　　《华夏时报》记者查阅相关信息发现，根据香港联交所及国美电器(0493.HK)公开的资料，国美电器主席黄光裕近日已连　　1月中旬国美电器股价曾从20.90港元/股急挫至14.25港元/股。但之后逐步回升，上周五国美收于16.40港元/股。以此收盘价计，黄光裕此次转让股份市值超过30亿港元。

　　有分析人士结合此间三联商社的神秘拍卖买家称，黄光裕减持国美，或为收购三联商社资金作准备。 但国美电器副总裁、新闻发言人何阳青对此的解释是，国美管理层认为当时股价与预期价格有差距，因此决定回购股份，以稳定股价及增强投资者信心。

　　虽然始终不予承认，但国美电器总裁陈晓暧昧地表示，“最近会有一个结果，就在最近几天”。

　　尽管国美电器仍三缄其口，但苏宁电器(002024行情,股吧)总裁孙为民明确表示：“我觉得这事应该是国美干的，国美一直很在意资本市场的运作。”有分析人士称，国美电器通过第三方的收购手法，与收购大中的操作手法如出一辙。

　　三联的渠道优势

　　“购买风格和价格都符合国美的做事风格。”家电产业观察家刘步尘表示，他认为国美为真实买家的可能性很大。　　

　　三联商社作为山东的区域家电连锁企业，在山东地区拥有130家门店，占据济南家电销售七成左右的市场份额。

　　面对媒体，国美并不否认自己对三联商社的渴望，并忍不住展望拿下三联商社之后的美景。 “若拿下三联商社，从全国网络均衡性上说，除了南京之外，国美已没哪个地方不领先的了。”何阳青表示，山东与北京、上海、广州、深圳、南京等地一样，都属于人口密集、消费力非常高的市场。

　　在济南，国美与三联商社门店网络的互补性非常强——当初国美进军山东是从周边开始，而不是跟其他市场那样，从中心辐射到周边。“三联商社在山东的网络优质，且拥有相当高的品牌忠诚度。”何阳青承认，这是国美密切关注三联商社的重要原因。

　　此前，国美通过收购永乐、大中电器等方式，在北京、上海、广州、深圳等城市的市场份额扩大到约2/3，而苏宁电器则只有1/3左右