就在这份报告发布当天，上证指数冲击年内高点6124.04点，随后开始掉头向下，开始了新一轮“挤泡沫”的持续暴跌中。

　　在ZWEIG基金董事会的一次私人聚会上，作为资深董事会董事的罗杰斯告诉一位看空中国股市的董事，A股市场跌至4800点以下可以阶段性建仓。而当本报记者询问A股市场是否已跌至谷底时，罗杰斯表示，A股下跌四成更利于其健康稳定地持续牛市。

　　今年1月中旬，在A股市场受美国次贷危机影响暴跌之前，罗杰斯给本报记者发来信息表示，A股市场还会持续下跌“挤泡沫”，“我说过A股下跌四成更利于牛市持续稳定发展，一个波浪形持续上升的市场总比一个暴涨暴跌的市场来得健康和长久。”

　　随后的14个交易日中，在纽约和欧洲市场“恐慌性”狂挫的推波助澜下，上证指数有10个交易日出现不同程度的深度下探，甚至一度失守年线，创出新低4195.75点。数次的市场暴跌并没有改变罗杰斯对中国市场的信心，罗杰斯多次向记者表示，中国政府一直试图采取多种手段促使A股市场健康发展，“到现在为止，我还没有卖出中国股票，未来20年中国经济还会持续向好。即便股市出现泡沫，甚至泡沫破灭也不会影响中国经济的发展。”

　　记者手记

　　做一个耐心的投资者

　　在与罗杰斯的多次交流中，记者逐渐了解一个被誉为“华尔街神话”的投资大师的成功密码：勤奋工作，独立思考，耐心等待。

　　他个子不高，步履矫健，精力充沛，每天工作15、16个小时。在纽约街头，已经66岁的罗杰斯追赶出租车时身手矫捷；他每天早上6点左右，睁开双眼的罗杰斯要做的第一件事是一边健身一边在健身器上的电脑上查看邮件。

　　在华尔街，罗杰斯是个游离于主流市场的“异类”。这位先后毕业于耶鲁大学和牛津大学的投资怪客尽管在华尔街曾经创造了量子基金10年间投资回报率达4200%的奇迹，但他从不相信所谓流行见解，只相信自己基于独立研究后作出的独立判断。

　　“不要相信任何分析师所言，他们只会随波逐流，你提出的疑问和观点他们从不相信，总是嗤之以鼻！”在罗杰斯看来，华尔街的分析师们只会优雅地握着你的手，让你的资产每年缩水3%-4%。

　　对于如何投资，罗杰斯告诉记者，首要的原则是不亏钱，“看不准就清仓，别急着交易。等到机会来了，就把你所有的钱取出来全部投进去，然后等它个三年五载或者十年，你肯定会有意想不到的丰厚回报！”

　　仔细阅读财务报表是罗杰斯在投资前所做功课的重要一环。在给本报记者的邮件中，罗杰斯表示，尽管他本人非财会专业出身，但在阅读财务报表时，他常常会关注资产负债表、损益表、折旧账户等关键数据。

　　罗杰斯认为，当一个行业的主要几家大公司开始亏损时，就是该行业处于谷底即将转势的时候了。“这时候你就可以大量买进，然后耐心等待。”一个最为典型的案例是“9·11”后，美国航空公司、美联航、美西北等大航空公司纷纷宣布破产保护，罗杰斯认为，要么美国航空业就此彻底完蛋———但这往往不太可能；要么航空业通过裁员、缩减财务支出、开辟海外市场等手段，伴随经济复苏出现爆发性的反弹和增长。于是罗杰斯大举买进航空股票，从2003年下半年开始，几乎所有航空公司都在为找座位发愁，罗杰斯也由此迎来自己投资领域的又一个大丰收。（来源：北京青年报）

　　外围股市一片跌声 内地A股或将迎来二次探底

　　昨日（11日）香港股市鼠年开市，迎来的却是一个“抱头鼠窜”的交易日——恒生指数低开64点，其后节节败退，蓝筹股全线下挫，全日跌去853.35点，跌幅3.6%，这是12年来首次农历新年“开黑收黑”。由于内地A股市场与H股的联动效应日益明显，不少机构对明日的A股行情的看法也转向趋淡，不排除“绿肥红瘦”的可能。

　　而在中国A股与香港股市的春节休市期间，美国、欧洲与日本等境外股市一直在照常开市。由于受西方七国财长会议公告称：全球经济增速将受到美国次级债引发的金融危机拖累而减缓，加上美国主要消费品批发库存出现2006年8月以来的最大增长等不利因素影响，投资者纷纷卖出股票，全球证券市场跌声一片。之后，美国股市因微软提出446亿美元收购雅虎的计划，带动相关科技类网络股大涨了一日。可惜好景不长，投资者纷纷趁机出货，市场再次走软，上周五收市前将前一天的涨幅悉数抹去。

　　而昨日开盘的海外股市中，澳洲股市与韩国股市分别下跌了2%与3%，印度股市跌幅最大，达到3.8%。欧洲股市中，除英国股市开盘小幅飘红外，其它主要市场全线下跌。唯一值得庆幸的是，美国股市在昨夜(当地时间为周一)的开盘时，道琼斯指数略为上涨了55点，不足1%。

　　虽然有不少分析文章指出，中国A股市场明日“开门红”的概率较大，但受外围股市下跌影响，不少投资者信心不足，更有受访人士担心，A股市场很可能会迎来二次探底。

　　明日重开的A股市场，除受压于外围股市下跌，还将受到招商地产、耀皮玻璃等27家上市公司的部分限售股解冻的真实供股压力。27家公司同时解冻，将创下“股改”以来单日限售股解冻公司数量最多的一个交易日。

　　机构投资者对后市的看法不尽相同。博时精选股票基金基金经理陈丰认为：海外市场，美联储再次降息对市场短期走势有所提振，但更长期的对次贷问题的后续影响及全球经济放缓的担心仍然存在；国内市场，一方面受海外市场表现的间接影响，一方面对国内经济不确定的担忧增加。不过，由于前期市场下跌的幅度及速度都超过预期，加上国内预期之外的雪灾等因素，市场对国内宏观经济实施紧缩的时点及强度需要重新来考虑，同时人民币升值加速也会带来流动性的增加，因此短期内股市存在一定反弹的机会。

　　上投摩根公司看法更乐观，该公司认为，今年春节的雨雪冰冻灾害虽然在短期内对物资供应和物价上涨增加了压力，但是灾后的重建又会给经济注入新的活力。相信中央政府会根据国内、国际的新情况，科学把握宏观调控的力度和尺度，让投资人感觉到丝丝政策暖风。

　　海富通精选基金、精选贰号基金经理丁俊则比较谨慎，他表示：虽然市场在连续调整以后，出现合理的反弹是正常的。不过节后市场将更多地考虑上市公司一季报的业绩情况，上市公司一季报业绩会否受雨雪灾害的影响、美国次贷风波的发展情况，以及2月份部分上市公司非流通股大量解禁等因素都会使得市场出现结构分化，后市全面持续上扬的可能性较小。（来源：羊城晚报)

　　亚太股市普遍疲软 近期A股可能维持弱势整理

　　尽管昨日亚太股市普遍反弹，但分析人士指出，美股上周走势不佳，亚太股市周一普遍走低、周二反弹幅度不大，使得外围股市再度陷入弱市格局。这将影响中国股市的节后走势，鼠年开市首日A股可能先抑后扬，但近期仍会维持弱势整理。

　　香港股市在鼠年首个交易日未能实现“开门红”，为12年来首次。11日，恒生指数收于22616.11点，下跌3.64%。12日，港股随美股反弹，恒指收于22921.67点，上涨1.35%，但仍受压于23000点，且连续3个交易日收于250天移动平均线以下，成交金额连续萎缩至672.22亿港元，市场观望气氛仍十分浓厚。有分析师预计，恒指近期将反弹，阻力位在23500点，投资者可考虑买进中资金融股。

　　周一休市的日本股市昨日收盘小幅走高，但上涨力度不大。日经225指数收于13021.96点，上涨0.04%。澳大利亚股市11日收跌至两周来最低水平，12日反弹1.3%。

　　分析人士认为，1月份A股市场大跌，且长假期间外围股市走软，这使得A股市场预期和供求关系发生微妙变化。不过，现在断言股市已经由牛转熊为时尚早。(来源：中国证券报)

　　A股鼠年“开门红”有点悬 短线调整有利后市
　　
　　不知今天股民中像这样的笑脸有多少

　　有机构认为机会将在2月下旬，消费、农业和医药板块被看好

　　“前几天美股和港股大跌，加上国内雪灾推高CPI等不利原因，看来节后A股市场又要调整了。”满仓持股的谢先生担忧地说。

　　今天迎来了节后A股的第一个开市日。对于鼠年A股市场的走势，很多业内人士预测，尽管近日外围股市持续下跌对今天A股“开门红”构成很大的压力，但在管理层已出手救市的背景下，A股市场持续下跌的可能性不大。大盘振荡整理、积极挖掘个股机会，将是2月份的市场运行特征，而个股机会将在消费、农业和医药板块等质优个股中产生。有机构认为，较好的增仓时点应在2月中下旬一季度数据基本明朗时段。